文/解运亮博士信达证券首席宏观(guān)分析师

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议(yì)精神超(chāo)出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力(lì)”提出时(shí)隔一年零四个月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第(dì)三，会议冲淡了市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)稳增长力度可(kě)能减弱(ruò)的担忧。

　　第四(sì)，会(huì)议(yì)明确提出“恢复(fù)和扩大需求是(shì)当前经济持(chí)续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。

　　第(dì)五，会议针对多(duō)方面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都做了积(jī)极(jí)回(huí)应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平台企业(yè)、消费、投(tóu)资、一带一路等领(lǐng)域都看到了利好。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得(dé)高度重视。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背(bèi)后都反映出整体经济工作思(sī)路(lù)已经发生了(le)大变化。为(wèi)市场(chǎng)主体做好服务，以发展经济为(wèi)己任，这可(kě)能是(shì)4月份政治局会(huì)议向市场释(shì)放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预期，国(guó)际政治(zhì)局(jú)势(shì)演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第一(yī)，纵观4月政(zhèng)治局会(huì)议通稿，一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)印象是(shì)会议精神超出市(shì)场预期。每(měi)年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重(zhòng)要性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也(yě)简单，如(rú)果(guǒ)说(shuō)中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作会议(yì)确定了此后(hòu)一年(nián)的政策导向，那么4月份会议就确定了(le)未来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方方面(miàn)面都(dōu)体现出对经济的呵(hē)护和支持，既好于往年同期，也(yě)超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时隔一年(nián)零四个月之后，中央(yāng)提出(chū)最新判断，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解。2021年12月中央经(jīng)济工作会(huì)议提出，中国经济面临需求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力，整个2022年(nián)，三(sān)重压力徘徊不去。去年底疫情(qíng)防控政策优化至(zhì)今，中央指出“我国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济(jì)社会(huì)全(quán)面恢复常态化运行”。今年一(yī)季(jì)度经济增长大幅好(hǎo)于预(yù)期，“五一”旅游(yóu)出行远超2019年同期水平，都体现出经(jīng)济社会常态化运行中的强大修复动能。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映了疫后中国经济修复(fù)的巨大(dà)成(chéng)效(xiào)。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可(kě)能减弱的担忧。4月会议对经(jīng)济(jì)面临问题的定(dìng)性是“当前我国经(jīng)济运(yùn)行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然(rán)不(bù)足，经济转型(xíng)升级(jí)面临新的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。” 问(wèn)题决定对(duì)策，有(yǒu)什(shén)么样(yàng)的问题，就有(yǒu)什(shén)么(me)样的对(duì)策。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳增长压(yā)力较(jiào)小的窗口期(qī)”。这两次会议之后(hòu)，稳增长力度都(dōu)有(yǒu)回收。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长超预期(qī)，市场又出(chū)现了对(duì)后续稳增长力(lì)度减弱(ruò)的(de)担(dān)忧。但从(cóng)这次中央对问题的定性看，经济(jì)内生动力(lì)仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍需扩大，这就意(yì)味着稳增长力度可能(néng)不但不会减弱，还要有针对性地加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议(yì)明确提出“恢(huī)复和扩大需求是当前经济持续(xù)回升向好的关键所在(zài)”。会议提出(chū)“四个持续”，即“推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内(nèi)生动力持续增强、社(shè)会预(yù)期持(chí)续改善、风险(xiǎn)隐患持续化解”。会(huì)议还提到一个词“乘势而(ér)上”，表明我们不会因为一(yī)季(jì)度经济的良好开局(jú)而就(jiù)此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实现“四个(gè)持续”和“乘势而上”，具(jù)体(tǐ)抓手就是“恢复和扩(kuò)大需求”。

　　第五，会议针对多(duō)方面(miàn)工(gōng)作都做了积极部署，对社会各(gè)界的关切都做(zuò)了积(jī)极回应(yīng)，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　——半导体。会(huì)议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动(dòng)能(néng)”。

　　——新(xīn)能源。会(huì)议(yì)提出“要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造”。这(zhè)表明，对新能源产业的扶持仍会继(jì)续(xù)，专门(mén)提(tí)到(dào)的充电(diàn)桩、储(chǔ)能(néng)、配套电网，都(dōu)是新能源(yuán)产业相对的短板，也有望是(shì)未来(lái)重(zhòng)点发力的(de)方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重(zhòng)视通(tōng)用人工智(zhì)能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)”。首提(tí)人工智能，市场热度较高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能(néng)致远。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动平台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台(tái)企(qǐ)业探索创(chuàng)新”。对平(píng)台企业的支持力度(dù)进一(yī)步加大，去年12月中央(yāng)经济(jì)工作会议提的(de)是“支持平台企业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际(jì)竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费(fèi)。会议提出“要多(duō)渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化(huà)旅游等服务消费(fèi)”。今年一季度社会消费品(pǐn)零售累(lèi)计增(zēng)长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消(xiāo)费更是热度高，而中央(yāng)精神是(shì)继续(xù)呵护和促进消费增长。

　　——民间投资。会(huì)议(yì)提出(chū)“要(yào)发挥好政府投资和政(zhèng)策激励的引(yǐn)导作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民间(jiān)投资(zī)”。今(jīn)年一季(jì)度，民间投(tóu)资累计(jì)增速只有0.6％，低于全(quán)部(bù)固定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点(diǎn)，民间(jiān)投资仍是投资(zī)中的(de)薄弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效带动激发民(mín)间投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相应政(zhèng)策(cè)发(fā)力(lì)。

　　——一带一路。会议(yì)提(tí)出“要把吸引外(wài)商投资放在(zài)更加(jiā)重要的位置，稳住外贸(mào)外资基(jī)本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸易港对接国际高标(biāo)准经(jīng)贸规则，开(kāi)展改革开放先行(xíng)先试。” 从2013年9月29日(rì)中(zhōng)国（上海）自由(yóu)贸(mào)易试验(yàn)区正式挂牌成立(lì)至今，全(quán)国已设立21个自(zì)贸试验区及海(hǎi)南自由贸(mào)易(yì)港。在新一轮对外(wài)开放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家(jiā)可能(néng)是开放和合作的(de)重(zhòng)点方向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大(dà)特大城市积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造和(hé)“平急(jí)两用”公共基(jī)础设施建设(shè)，可能带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重(zhòng)视。根据《国务院(yuàn)关于(yú)调整(zhěng)城市规模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住人口500万以上(shàng)1000万以下的城市为特(tè)大城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城市为(wèi)超大(dà)城市。目前，超大城市包括(kuò)上(shàng)海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州、成都(dōu)、天津7城，特大城(chéng)市包(bāo)括(kuò)武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈尔(ěr)滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。“平(píng)急两(liǎng)用”设(shè)施(shī)指(zhǐ)平时用(yòng)作旅游(yóu)、康养等功能(néng)，遇重大公共突发事件(jiàn)时(shí)可立(lì)即转换为应(yīng)急场所的设(shè)施，能够有效补齐大(dà)城(c多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗héng)市应(yīng)急能力建设短板，同时提升(shēng)大城市山(shān)区旅游居住品质，助力大城市周边乡(xiāng)村(cūn)振(zhèn)兴(xīng)发展，更(gèng)好统筹大(dà)城市发展和安全。“平急两(liǎng)用(yòng)”设施建设，涉及建设改造(zào)一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一(yī)批单体(tǐ)大型方舱医院、升级一批应急医(yī)疗服务点等(děng)。21个超(chāo)大特(tè)大城市的城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用”设施(shī)建设(shè)，不(bù)仅(jǐn)对(duì)房地产(chǎn)投(tóu)资，乃至对整体(tǐ)固定(dìng)资产(chǎn)投资，都有望(wàng)带(dài)来新的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后都反映(yìng)出整体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经发生了大(dà)变化。过去几年很多(duō)政策，如疫情防(fáng)控、房(fáng)地产调控、打击资(zī)本无序扩张(zhāng)、治理教(jiào)培互联网等，初(chū)衷是好的，也取得了重大成效，但(dàn)客观上也一定(dìng)程(chéng)度上影响(xiǎng)了市场(chǎng)的预期。此前，中央(yāng)已经明(míng)确表示(shì)，要慎重出台收缩性政策，从这(zhè)次4月份会(huì)议看，这个要求已经(jīng)落到了实(shí)处，没有收缩性政策，各项政策都(dōu)是呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出(chū)圈，淄博市(shì)政府受到了全(quán)国人(rén)民的大力点(diǎn)赞(zàn)，大家都看到了(le)淄博市(shì)政府(fǔ)在搞好营(yíng)商环境、促进经济增长上的(de)努力。而从4月(yuè)份政治(zhì)局会议(yì)看，淄博市政(zhèng)府可能(néng)只是一个缩(suō)影，整体经济(jì)工(gōng)作(zuò)思路都在发生大变(biàn)化(huà)，为市场主体做好服务，以发展经济为己任，这(zhè)可能是4月(yuè)份(fèn)政治局会议向市场释放的深刻信(xìn)号(hào)。

　　逐句解读(dú)

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会议，分析研究(jiū)当前经济形势和(hé)经济(jì)工(gōng)作(zuò)。中(zhōng)共(gòng)中央(yāng)总(zǒng)书记(jì)习近平主持会(huì)议。（每年4月份的政治(zhì)局会(huì)议，在经(jīng)济工作(zuò)领(lǐng)域，重要性可(kě)能仅次于几个(gè)月前(qián)的中(zhōng)央经济工作(zuò)会议。原因(yīn)也简单，如果说(shuō)中央(yāng)经济(jì)工作会议确定了此后一年的政策导(dǎo)向(xiàng)，那么4月(yuè)份(fèn)会议就确定了未来8个月(yuè)的政策导(dǎo)向(xiàng)。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近平(píng)同志为核心的党(dǎng)中(zhōng)央坚(jiān)强领导(dǎo)下，各地区(qū)各部门更好统筹国内国际(jì)两个(gè)大(dà)局，更好统(tǒng)筹疫情防控和(hé)经(jīng)济社(shè)会(huì)发展，更好统筹发展和(hé)安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利(lì)（全国(guó)政(zhèng)协委员、中国疾病预防控制中心流行(xíng)病学首(shǒu)席专家吴尊友日(rì)前表示，新冠病毒(dú)在未来出现地方(fāng)性流行或者散发可能性比较大(dà)，再出现较(jiào)大规(guī)模(mó)流(liú)行的可能性较(jiào)小。），经(jīng)济社会全(quán)面恢复(fù)常态(tài)化(huà)运行（今年“五一”旅游(yóu)出行(xíng)，已(yǐ)经(jīng)远超2019年(nián)同期水平，体(tǐ)现(xiàn)出经济社会(huì)常态化(huà)运行中(zhōng)的(de)巨大消(xiāo)费动能(néng)），宏观政策(cè)靠前协同发(fā)力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重(zhòng)压力得到(dào)缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济发(fā)展呈(chéng)现(xiàn)回升向好态势，经济运行实现良好开局。（“三重压力”首次(cì)提出，是在2021年12月中央(yāng)经济工(gōng)作会议上。时隔一年零四个月之后，疫(yì)情影响逐步减弱(ruò)之下，“三(sān)重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当(dāng)前(qián)我国经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然(rán)不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力(lì)，推动高质量发(fā)展仍(réng)需要(yào)克服不少困难(nán)挑战。（这一段是(shì)对当前经济中(zhōng)面临(lín)的问(wèn)题的定性，问(wèn)题决定(dìng)对策，有(yǒu)什么样的问题，就(jiù)有什么样(yàng)的对策，对(duì)问(wèn)题(tí)的定性非常重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增长压力(lì)较小的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳(wěn)增长力度(dù)都(dōu)有回收。今(jīn)年一季度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对后续(xù)稳增(zēng)长力度减弱的担(dān)忧。但从这次中央对(duì)问(wèn)题的定性看，经济内生动力仍需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长(zhǎng)力度不但不会减弱(ruò)，还(hái)要有针对(duì)性(xìng)地加大(dà)。这就冲淡了市(shì)场的一大(dà)担忧。）

　　会议强(qiáng)调(diào)，要深入(rù)开展学习贯(guàn)彻习(xí)近(jìn)平(píng)新时代中国特色社会(huì)主(zhǔ)义思想主题教育，认(rèn)真落实中央经济工(gōng)作会议精神，坚持稳中求进工(gōng)作总(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗zǒng)基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全(quán)面贯(guàn)彻(chè)新(xīn)发(fā)展理念，加(jiā)快构建新发展格局，全面深化(huà)改革(gé)开放，把发挥政策效(xiào)力和激(jī)发经营主(zhǔ)体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力(lì)，统筹推动(dòng)经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提出四个“持续”，其实(shí)现(xiàn)有赖于稳增(zēng)长政(zhèng)策持(chí)续(xù)发力），乘势而上（这个词(cí)表明我们不会因为一(yī)季度经济(jì)的良(liáng)好开局而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有效提升和量的合理增(zēng)长(zhǎng)。

　　会议指出，要加快(kuài)建设以实体经(jīng)济为支撑的现(xiàn)代化产业体系，既要(yào)逆(nì)势而上(shàng)，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优(yōu)势(shì)领域做大做(zuò)强。要夯(hāng)实科技自(zì)立(lì)自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮(zhuàng)大新动能(néng)（或利好半导体）。要巩(gǒng)固和(hé)扩(kuò)大(dà)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套电网改造(zào)（对(duì)新能(néng)源产业的(de)扶(fú)持仍会继续，专门提到(dào)的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造(zào)创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)（首提人工智能(néng)，市场热(rè)度极(jí)高的方向，中(zhōng)央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复(fù)和扩大需求是当前经济(jì)持(chí)续回(huí)升向好的关键(jiàn)所在。积极的财政(zhèng)政策要加力提效，稳健的货币政策要精(jīng)准有力，形成扩大需求的合(hé)力。要多渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费(fèi)环境(jìng)，促进文化旅游等(děng)服务消(xiāo)费(fèi)（今年一季(jì)度社会消费品(pǐn)零售(shòu)累(lèi)计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更(gèng)是热度高，而中央精神(shén)是继续呵(hē)护和(hé)促进消(xiāo)费增长）。要(yào)发挥好政府(fǔ)投资和政(zhèng)策激励的引导作(zuò)用(yòng)，有效带动激发民间投资(zī)（今(jīn)年一季度，民间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部(bù)固定资产投(tóu)资增速4.5个百分点(diǎn)，民(mín)间投资(zī)仍是(shì)投资(zī)中的薄弱(ruò)环节。这次(cì)会议专(zhuān)门(mén)提出“有效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未来可能(néng)会(huì)有相应政策(cè)发力）。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破除影(yǐng)响(xiǎng)各(gè)类所有制企业公平竞争(zhēng)、共同发展的(de)法律法规(guī)障碍和(hé)隐(yǐn)性壁垒，持续提振经营主体(tǐ)信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇(yáo)巩固和发(fā)展(zhǎn)公有制经(jīng)济，毫不动摇(yáo)鼓励、支持和引导(dǎo)非公有制经(jīng)济(jì)发展”。重申“两个毫不(bù)动(dòng)摇”，有(yǒu)助于(yú)进一步解决(jué)民营企业信(xìn)心和(hé)元气不(bù)足问题）。各类企业都(dōu)要依(yī)法合规经(jīng)营。要下决心从根本(běn)上解决企业账款拖欠问(wèn)题(tí)。要推动平台企业规范健康发(fā)展，鼓励头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新。（对平台(tái)企业的(de)支(zhī)持力度进一步加大，去年(nián)12月中央经济工作会(huì)议提的是“支(zhī)持(chí)平(píng)台企业在引(yǐn)领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中大(dà)显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部平台(tái)企业(yè)探(tàn)索创新”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深化改革、扩大高水(shuǐ)平对(duì)外开放。认真落(luò)实(shí)党和国家(jiā)机构(gòu)改革方案，推进国家(jiā)治理体系(xì)和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的(de)位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易港对接国际高(gāo)标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试。（从(cóng)2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正式挂牌成立(lì)至今，全国已设(shè)立21个(gè)自贸(mào)试验区及海南自由贸易(yì)港。在(zài)新一轮对外开放先行(xíng)先试(shì)中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能(néng)是开放(fàng)和合作的重点方向。）

　　会议指出，要(yào)有(yǒu)效防范化解重点(diǎn)领域风险，统筹做好(hǎo)中小(xiǎo)银(yín)行、保(bǎo)险和信(xìn)托机构改革化险工(gōng)作。要坚(jiān)持房(fáng)子是用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因城施策，支持刚性和改(gǎi)善性住(zhù)房需求，做好保交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保稳(wěn)定工作，促进(jìn)房(fáng)地(dì)产市场平稳健(jiàn)康发展，推动(dòng)建(jiàn)立房地产(chǎn)业发展(zhǎn)新模式。在超大特大(dà)城(chéng)市（《国务院关于调整城市规模划分标(biāo)准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区(qū)常住人(rén)口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上(shàng)的城市为超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州(zhōu)、成都、天津7城(chéng)，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城(chéng)。）积(jī)极(jí)稳步推进城中村改造（7个超大城市和(hé)14个特大(dà)城(chéng)市的城中村(cūn)改造，可能会给房地产带来新的增长点，有利于(yú)房(fáng)地(dì)产市场实现平稳健康(kāng)发展）和(hé)“平急两用”公(gōng)共(gòng)基础设(shè)施建(jiàn)设（“平急两用”设施(shī)指(zhǐ)平时(shí)用(yòng)作旅游、康养等功能(néng)，遇(yù)重(zhòng)大公共(gòng)突发事件时可立即转换为应急场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应(yīng)急能力建(jiàn)设短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力(lì)大城市周边(biān)乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市(shì)发展(zhǎn)和安全。建设改造一批“平急两用”的民宿(sù)和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批单(dān)体(tǐ)大型方(fāng)舱(cāng)医(yī)院、升级一(yī)批应急(jí)医疗服务点，将对投资带来新的增长点。）。规划建设保障性住(zhù)房。要加强地方政府债务管理，严控新(xīn)增隐性债务。要(yào)继续(xù)抓好新冠疫情防(fáng)控工作。

　　会(huì)议强调，要切实保障和改(gǎi)善民生，强化就业优先导(dǎo)向，扩大高校毕(bì)业生就(jiù)业渠道，稳定农民工(gōng)等重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业(yè)率高达19.6％，降低(dī)青年失业率已成为(wèi)当前就业工作(zuò)的重(zhòng)点。日前国办发布《关于优化(huà)调整(zhěng)稳(wěn)就(jiù)业政策(cè)措施全力(lì)促发展惠(huì)民生的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企业扩大招聘规(guī)模，2023年可给予(yǔ)一次(cì)性(xìng)增(zēng)人增资，核(hé)增部分据实(shí)计(jì)入(rù)工资(zī)总额并(bìng)作为下一(yī)年度(dù)工(gōng)资总额(é)预算(suàn)基数。我们(men)预计后续青年失(shī)业率将明显下降(jiàng)。）。要以(yǐ)“时时(shí)放心不下”的(de)责任感，持续抓好安全生(shēng)产。要做好迎峰(fēng)度夏(xià)电(diàn)力供应保障。要巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成(chéng)果，抓好(hǎo)粮(liáng)食生产和重要农产品供(gōng)应保障，全面推进乡村(cūn)振(zhèn)兴。要加强生态环境系统治理。各级(jí)领导干部要带(dài)头大兴调查研究，奔着(zhe)问题去(qù)，切实帮(bāng)助企(qǐ)业和基(jī)层解决困难。

　　（“会议还研(yán)究了其(qí)他事项(xiàng)”的表述以(yǐ)往(wǎng)经常出现，但这次(cì)没(méi)有(yǒu)出现，可见这(zhè)次(cì)会(huì)议是专(zhuān)门聚焦经济工(gōng)作的一次会议。）

　　风险因(yīn)素(sù):

　　国(guó)内政策落地不及预(yù)期，国际政治局(jú)势演变超预(yù)期

　　本文源自报告：《整体经济工作(zuò)思(sī)路已经(jīng)发(fā)生大变化(huà)——逐(zhú)句解读4月(yuè)政治局(jú)会议通稿(gǎo)》

　　报告(gào)发布时间：2023年4月29日

　　发(fā)布(bù)报告(gào)机构：信(xìn)达(dá)证券(quàn)研究开(kāi)发中心

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