5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破(pò)预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案